严正声明:近期,我司发现市场上存在某APP(应用程序)冒用共赢国际集团名义,开展互联网彩票营业及相关营销、宣传活动,其行为致使社会公众产生混淆,严重损害了共赢国际集团的品牌形象和商业信誉。针对共赢国际集团知识产权权益严重遭受侵害事件,我司已锁定侵权者身份,向公安机关进行举报,并拟委托广东卓建律师事务所律师全权代理,启动司法程序追究侵权者法律责任。对您造成的困扰与不便,深感抱歉,若您有疑惑,可随时致电400-065-1580号以便确认与您接洽人的真实身份。
客服热线: 400-065-1580 投诉热线: 400-065-1580
 
 
 
 
  懂生活更懂享受,谁说不可得兼
 
 
 
 
 
 
新闻中心 About us
News 新闻详情 
申万宏源:解读新三板为什么会掉队
日期: 2017-11-29
浏览次数: 1101

新三板


作为多层次资本市场的重要组成部分,新三板与沪深股市存在较大差异,但是受制于共同的宏观基本面,它们的走势大体一致。不过,这种状况自去年年底以来发生了变化。沪深主板从那时起开始逐渐上涨,创业板尽管晚了一点,但在8月份也探底回升,且反弹的速度还很快。新三板则不同,股价行情疲弱,无论是综合指数、创新层指数,还是做市商指数,都出现下跌。在中国证券市场上,股指运行几年后又回到起点,这种事情并不多见。因此不得不说,就整个证券市场的发展而言,现在的新三板在掉队。


为什么会掉队?简单分析一下,有三方面的原因。


首先,新三挂牌公司的业绩不尽人意。这里有复杂的原因,包括新三板扩容过快,挂牌公司质量参差不齐,不少中小微企业挂牌后遇到发展瓶颈,业绩难以提升。也有的在挂牌前过度释放利润,此后就缺乏进一步增长的动力。还有过去一些私募股权基金挂牌后,在一定市场条件下表现出了很强的盈利能力,但这种状况在近两年来就不突出了。


其次,去年年底以来,市场格局有了很大的改变,投资者对企业业绩的关注程度大幅度升温,这也造就了一波以业绩为核心的蓝筹股行情。相对而言,从新三板的特点来看,通常不会包含成熟型的企业,更多是接纳创业型的企业。这样就与今年的投资氛围不那么协调了。结果就是,大量当初以成长性为卖点,试图通过在新三板挂牌,获得资本市场支持寻求更大发展的企业,此间很少能够获得相关资金的青睐,不但再融资困难重重,市场交易也是冷冷清清,这样一来也就使得行情难以有所作为了。这也提示人们,在缺乏稳定专业资金的背景下,证券市场中那些个性化很强的板块,也许其发展本身会受到严重制约。


最后,不得不提的是,新三板虽然在前几年取得了长足的发展,但主要是表现在一级市场的数量扩张上,二级市场建设并没有紧紧跟上。大家都知道,新三板交易制度处于探索期,从很多角度来看,还是存在一些比较明显的缺陷,有关方面也提出了包括建立大宗交易制度、开放私募基金做市等种种安排,在挂牌公司的分层以及向创新层给予政策倾斜方面,也是有所考虑的。但是,所有这些都没有能够及时付诸实施。由于市场建设的相对滞后,很多抱着憧憬改革红利心理入市的投资者,不能不对此深感失望,这不但大大影响了他们的投资积极性,同时也抑制了新资金的入市。所有这些,都导致了新三板的低迷,乃至在今年的证券市场发展中开始掉队。


当然,新三板掉队,有些问题是历史遗留的,有些是在某个发展阶段中难以避免的,但也有一些是改革力度不够所至。怎样加快改革,推动新三板尽快赶上去,应该是新三板各参与方都必须认真对待的问题。毕竟,没有新三板的正常发展,中国多层次资本市场将是不完整的,整个证券市场也将是不协调的。


Copyright © 2005 - 2013 深圳共赢国际控股集团有限公司
网站制作:同信智维